超18万台卖零食饮料的智能零卖柜，撑起了一个IPO。

6月10日，深圳市丰宜科技集团股份有限公司（下称“丰宜科技”）厚爱向港交所递交招股诠释书。

开辟于2017年的丰宜科技，旗下领有智能零卖柜品牌“丰e足食”。所谓智能零卖柜，是一种提供“扫码开门、关门自动结算”办事的新兴零卖业态。

向饮料、零食企业采购商品，再通过智能零卖柜销售给结尾破钞者，是丰宜科技的中枢生意方法。招股书披露，2025年，饮料、零食和速食食物分歧占其商品交往总额（GMV）的66.9%、14.6%和14.0%，上述居品的平均售价区间为3.7元至5.4元。

2023年至2025年，丰宜科技营收分歧为12.44亿元、16.52亿元和20.09亿元，复合年增长率达27.1%。同期，公司约99%的收入来自智能零卖柜商品销售，毛利率分歧为52.4%、54.0%和55.8%；年内利润分歧为6848.9万元、-1725.8万元与-3722.0万元。经辅助净利润分歧为1.01亿元、0.77亿元和1.19亿元。

弗若斯特沙利文数据披露，按2025年智能零卖柜保有量及GMV计较，丰宜科技为中国最大智能零卖柜运营商。甩掉2025年底，公司领有18.4万台智能零卖柜，商场份额达21.5%；GMV约23亿元，对应商场份额为11.5%。

图源：pexels

顺丰系孵化，软银系是大激动

撑捏事迹增长的，是丰宜科技捏续彭胀的点位网罗。

2023年至2025年，丰宜科技点位数目由10.6万个增长至18.4万个。甩掉2025年末，二线城市点位占比越过七成。从场景散布看，办公及工业神色、旅馆公寓等生意神色，24直播网2026世界杯赛事直播入口以及物流仓储设施分歧占点位的55.7%、18.3%和11.0%。

和一样在冲击港股上市的丰巢一样，丰宜科技也具有顺丰系配景。

2017年11月，丰宜科技算作顺丰控股（002352.SZ）附庸公司开辟。而丰宜科技董事长、践诺董事兼首席践诺官单新宁，以及践诺董事兼名誉主席袁升彪，均领有顺丰系阅历。其中，现年38岁的单新宁毕业于清华大学，曾先后担任顺丰速运客户部营销司理、顺丰控股计谋科罚副总监；袁升彪则曾任顺丰控股跨境电商处负责东说念主。

除了顺丰配景，丰宜科技也劝诱了多家有名投资机构入股。

2021年以来，丰宜科技不息完成多轮融资。原孵化方顺丰系也在此经由中逐渐退出，并于2024年透澈离场。当今，通过平直及波折捏股以及投票权录用安排，单新宁限度公司43.28%的投票权。SVAmpleLifeLimited、天津高见以及FIFX三个捏股平台捏股26.6%股份，上述三个捏股平台的最终实益领有东说念主均为日本软银集团掌舵东说念主孙正义的弟弟孙泰藏。

此外，B·体育(中国大陆)官方网站衡阳市国资配景的衡阳财信、衡阳弘湘猜测捏股8.82%；中金公司通过中金文化、厦门金辰猜测捏股8.40%；深圳国资旗下深创投平直及波折捏股5.32%；有名经济学家厉以宁之子厉伟旗下的松禾智联捏股4.14%。

和农夫山泉们的冰柜抢生意，胜算几何？

招股书披露，扩大点位网罗、优化供应链以及试点国际彭胀，是丰宜科技异日的发展要点。

阐明弗若斯特沙利文瞻望，中国内地智能零卖柜总和将从2025年的85.53万台增至2030年的350.66万台。其中，丰宜科技要点布局的轻场景商场，将从42.44万台增长至229.67万台。

不外，商场空间宏大并不料味着增长之路会是坦途。

丰宜科技的大部分点位布局在中小企业缱绻神色，而中小企业受宏不雅经济波动影响更大，生命周期无数较短，搬迁、破产等情况较为常见，这将平直影响点位认知性。

与此同期，传统自动售货机运营商、新兴智能零卖柜企业，以及农夫山泉、元气丛林等布局自营零卖柜的破钞品牌，也在与丰宜科技争夺有限的点位和客流资源。

更大的挑战则来自零卖行业日趋是非的价钱竞争。招股书披露，外卖平台、扣头零食店和传统便利店发起的补贴促销及价钱战，正捏续压缩智能零卖柜业态的竞争上风，并可能对销量推崇带来波动。

事实上，丰宜科技在单柜产出效果上，仍是被同业拉开了一个身位。

招股书披露，2025年，按智能零卖柜保有量计较，丰宜科技以18.4万台的领域占据21.5%的商场份额，是行业第一；同为智能零卖柜运营商的友宝在线，领域为4.97万台，市占率5.8%，位列第二。从保有量上看，丰宜科技的柜机领域约为友宝在线的3.7倍。

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但在按商品交往总额（GMV）计较的商场份额上，丰宜科技的率先上风大幅收窄。2025年，丰宜科技的GMV为23亿元，市占率11.5%；友宝在线的GMV约为16亿元，市占率7.7%。丰宜的GMV仅为友宝在线的1.4倍。

也即是说，丰宜科技的中枢上风是领域与诡秘，但单柜产出效果低于同业。从永纵眺，这种“重领域、轻效果”的方法，省略会平直影响其盈利武艺B体育2026世界杯官网入口，也将组成商场对其生意方法的中枢质疑窦。

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